中新经纬11月24日电 (罗琨)在完成首单民营药企科创债发行近3个月后，复星医药再次抛出了新的发债计划。
根据上交所官网披露，复星医药近期拟面向专业投资者公开发行60亿元科技创新公司债券。目前该项目状态为“已受理”，更新日期为11月17日。
国泰海通证券担任牵头主承销商、簿记管理人及债券受托管理人，联席主承销商包括中金公司、国联民生证券、中银证券三家机构。经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，复星医药主体信用等级为AAA，评级展望稳定，本次债券未进行债项评级。
商誉账面价值超百亿
公开信息显示，复星医药成立于1995年5月，公司控股股东为上海复星高科技(集团)有限公司，实际控制人为郭广昌，控股股东合计持有公司36.00%的股份。复星医药直接运营的业务包括制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。
2022—2024年及2025年上半年(下称报告期或近三年及一期)，复星医药分别实现营业收入439.52亿元、414.00亿元、410.67亿元和195.14亿元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为37.31亿元、23.86亿元、27.70亿元和17.02亿元。
从主营收入构成来看，制药业务是该公司核心收入来源。报告期内，制药业务收入占比均保持在70%以上，2025年上半年，收入139.01亿元，占比达71.24%；医疗器械与医学诊断业务收入占比保持在10%左右，2025年上半年收入19.55亿元；医疗健康服务业务收入占比呈上升趋势，报告期内从13.83%升至18.41%，2025年上半年收入35.92亿元。
募集说明书显示，近三年及一期，复星医药集团(指复星医药及其控股子公司/单位)商誉账面价值分别为103.37亿元、108.52亿元、109.05亿元和109.26亿元，呈逐年上升趋势。复星医药指出，发行人集团的商誉主要由于对外收购产生。若发行人集团收购企业未来经营情况未达预期，可能导致发行人集团商誉发生减值，存在一定的商誉减值风险。
募资用于偿债、股权收购及补流
中新经纬注意到，2025年8月，复星医药完成规模人民币10亿元、期限2年的中长期科技创新债券发行，成为自2025年5月中国人民银行与中国证监会联合发布《支持发行科技创新债券公告》后民营医药行业首单中长期科创债，票面利率2.70%。
根据复星官网，(该次发债)将为复星医药在关键科技创新领域的布局提供有力的资金保障，推动加速创新成果的转化与落地。
根据募集说明书披露，本次募集资金扣除发行费用后，将用于三大方向：不低于40亿元用于偿还有息债务，不超过20亿元用于股权投资及补充控股子公司流动资金。
在偿还有息债务方面，资金将用于偿还“22复星医药MTN001”以及招商银行、交通银行、中国农业银行等多家金融机构的到期借款。
财务数据显示，截至2025年6月末，复星医药集团短期债务规模为220.47亿元，占有息债务的比例为64.76%。复星医药称，集团短期债务占比较高的特点符合医药企业行业特征，但短期债务占比较高的特点提升了短期资金管理压力，若面对货币政策及资金市场的剧烈变化，集团的短期偿债能力将可能面临较大压力。
在股权收购方面，复星医药称，拟使用部分募集资金用于有助于发行人集团业务发展的股权投资，拟用于产业上下游公司的股权收购。
从投资活动现金流来看，2022—2024年及2025年上半年(下称报告期)，发行人集团投资活动产生的现金流量净额分别为-40.64亿元、-38.19亿元、-36.13亿元和-8.60亿元。复星医药称，集团报告期内投资活动产生的现金流量净额持续为负，主要系股权收购、药品管线投入较高所致。
募集说明书中还提到，由于集团在日常经营活动中对营运资金的需求较高，因此，复星医药拟将部分募集资金用于补充发行人及控股子公司流动资金，以更好地应对经营活动中产生的流动资金需求。
从经营活动产生的现金流来看，近三年及一期，发行人集团经营活动产生的现金流量净额分别为42.18亿元、34.14亿元、44.77亿元和21.34亿元。
根据募集说明书，报告期内，复星医药及子公司累计发行境内外债券4只，金额合计为26.00亿元，累计偿还债券54.86亿元。截至募集说明书签署之日，已发行尚未兑付的债券余额为17.40亿元。
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责任编辑：常涛 李中元
